Taxas futuras andaram de lado

O mercado futuro de juros praticamente não reagiu aos indicadores domésticos divulgados, ontem, já que vieram em linha com o esperado. Assim, a maioria das apostas para o encontro de outubro do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) do Brasil segue concentrada na manutenção da Selic em 7,5%. Os dois indicadores de confiança da indústria em setembro sinalizam dias melhores para o setor, enquanto os índices de preços no atacado e no varejo trazem o comportamento já projetado pelos analistas em relação ao impacto do avanço recente das commodities agrícolas. No exterior, o alívio monetário determinado pelo Banco do Japão (BoJ, na sigla em inglês) não mexeu com as taxas, mas pode exigir ainda mais esforço do governo para segurar o dólar acima de R$ 2. Assim, ao término da negociação normal na BM&F, a taxa projetada pelo DI janeiro de 2013 estava na mínima de 7,3%, de 7,31% no ajuste. A taxa do contrato de juro futuro para janeiro de 2014 marcava 7,84%, ante 7,82% na véspera. Entre os longos, o DI janeiro de 2017 indicava 9,25%, nivelado ao ajuste. O DI janeiro de 2021 apontava 9,9%, ante 9,89% no ajuste. Entre os dados domésticos conhecidos, ontem, o Índice de Confiança da Indústria (ICI) apurado na prévia da Sondagem da Indústria de setembro mostrou avanço de 1,1% em relação ao resultado de agosto, atingindo 105,2 pontos, segundo a Fundação Getúlio Vargas (FGV). O Nível de Utilização da Capacidade Instalada (Nuci), por sua vez, passou de 84%, em agosto, para 84,1% em setembro. Outro levantamento, da Confederação Nacional da Indústria (CNI), mostrou que o Índice de Confiança do Empresário Industrial (Icei) de setembro chegou a 57,4 pontos, de 54,5 em agosto. Preços No âmbito dos preços, a inflação no atacado sinalizou já ter absorvido boa parte da alta das commodities agrícolas devido à seca nos Estados Unidos. A FGV informou que o IGP-M ficou em 0,84% na segunda prévia de setembro, ante avanço de 1,38% em igual prévia do mês anterior. Enquanto o IPA-M desacelerou para 1,11% na prévia, após alta de 1,94% em igual medição de agosto, o IPC-M acelerou para 0,37%, de 0,26%, em igual período. Já o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), que mede a inflação da cidade de São Paulo, registrou alta de 0,35% na segunda quadrissemana de setembro, ante 0,31% na primeira prévia deste mês e 0,21% na segunda medição de agosto. O grupo Alimentação apresentou forte aceleração, para 1,71%, de 1,46% na primeira prévia de setembro. Ainda que a inflação atual não traga surpresas, o mercado não comprou o discurso do governo em relação ao comportamento futuro dos preços. Um dos motivos para o ceticismo do mercado em relação à inflação está na sinalização do governo de que fará o possível para manter o dólar nos patamares atuais. Isso impediria que um alívio cambial compensasse a pressão de preços oriunda de um cenário internacional um pouco melhor do que o atual.

Fonte: JC